Lundi, FanDuel, filiale de Flutter Entertainment (NYSE: FLUT), a obtenu l’approbation de la National Futures Association (NFA) comme membre, ce qui lui permet d’acquérir une licence de marchand de contrats à terme (FCM).
Cette validation réglementaire renforce le contrôle économique de FanDuel sur ses opérations dans le domaine des marchés prédictifs. Cela pourrait également modifier la nature de sa relation avec le CME Group (NASDAQ: CME), qui détient la majorité de la plateforme FanDuel Predicts.
La NFA a précisé qu’un marchand de contrats à terme (FCM) est une entité qui sollicite ou accepte des ordres d’achat ou de vente de contrats à terme, d’options sur contrats à terme, de contrats de change au détail hors bourse ou d’échanges, et qui accepte de l’argent ou d’autres actifs de clients pour soutenir ces ordres.
La désignation FCM est primordiale pour les acteurs des marchés prédictifs, car la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), l’autorité fédérale régissant ces échanges, considère les contrats d’événements comme des transactions d’échange.
Évolution de la relation avec CME
Bien que FanDuel n’ait pas encore fait de commentaire public sur l’impact potentiel de sa licence FCM sur sa relation avec le CME, il est clair que cette relation est en pleine transformation.
Plus tôt dans l’année, FanDuel avait annoncé un partenariat avec OG Prediction Markets de Crypto.com. Ce partenariat a été renforcé par une annonce en août, où l’unité de Flutter a déclaré qu’elle transférait des contrats de nouveauté et d’événements sportifs à Crypto.com. Cela a permis à la collaboration avec CME de se concentrer sur les dérivés financiers, qui sont échangés moins fréquemment que les événements sportifs.
Le partenariat entre FanDuel et CME a été annoncé en août 2025, avec le lancement de FanDuel Predicts dans cinq États en décembre dernier. Cependant, récemment, Flutter a clairement exprimé son intérêt pour davantage d’options concernant ses activités sur le marché prédictif. De son côté, CME avait précédemment déclaré que FanDuel ne pouvait pas simplement obtenir une licence FCM, car cela pourrait représenter une menace concurrentielle pour FanDuel Predicts.
Terry Duffy, président et CEO de CME, a exprimé son inquiétude, déclarant que les contrats d’événements sportifs ressemblent à des paris classiques. Il a affirmé qu’un tel mouvement de la part de FanDuel est « évidemment contractuellement contraire à ce que nous avons initialement convenu avec eux ».
CME détient 51 % de FanDuel Predicts et perçoit 50 % des revenus bruts, tandis que tous les coûts de marketing, de promotion et de technologie sont couverts par FanDuel. Cela souligne pourquoi la société de jeux envisage une approche de marché prédictif lui conférant un contrôle économique significatif.
FanDuel n’a pas encore sa propre bourse
Il est essentiel de noter que la désignation FCM ne doit pas être confondue avec la licence de Marché de Contrat Désigné (DCM). Les entreprises souhaitant gérer leurs propres bourses doivent obtenir des licences DCM et être également approuvées en tant qu’Organisation de Compensation de Dérivés (DCO).
La CFTC précise que « les DCM sont similaires aux bourses de contrats à terme traditionnelles, qui peuvent autoriser l’accès à leurs installations à tous types de traders, y compris les clients de détail. Les DCM peuvent lister des contrats à terme ou des options basées sur n’importe quelle matière première, indice ou instrument. Partie 38 des règlements de la CFTC. »
Le modèle d’échange intégré verticalement est en train de se généraliser dans l’industrie des marchés prédictifs, mais il reste à voir si FanDuel adoptera cette stratégie.