Un accord de vote révisé entre MGM Resorts International et People Inc., dirigé par Barry Diller, pourrait faciliter une vente future de l’entreprise de jeux, tout en mettant en lumière MGM China dans un contexte de changement de contrôle.
CreditSights a récemment souligné que MGM China pourrait rencontrer des risques si le contrôle de sa société mère, basée à Las Vegas, venait à changer. Bien que cette société de recherche ait qualifié le risque d’acquisition de « moins aigu », elle a observé que l’accord modifié avec Diller suggère que MGM Resorts pourrait envisager une vente à l’avenir. La société mère américaine détient 56 % de l’opérateur de MGM Cotai et MGM Macau, ce qui pourrait attirer de potentiels acheteurs.
Nous ne pouvons pas non plus écarter la solide performance opérationnelle continue de MGM China (résultats décents pour le troisième trimestre 2026 avec une part de marché renforcée et des indicateurs de levier demeurant bien en dessous des niveaux d’avant la pandémie) comme un atout positif pour les acheteurs potentiels de MGM,” a précisé CreditSights.
MGM a clairement annoncé qu’elle ne mène pas de discussions concernant une transaction avec le consortium médiatique de Diller, ni qu’elle est en pourparlers avec un autre acheteur potentiel.
Un accord modifié ouvre la voie à un rachat
Un des principaux aspects du nouvel accord entre MGM et People est que le conglomérat médiatique, qui détient environ 26 % des actions de la société de jeux, s’engage à voter ces actions « conformément à la recommandation du conseil d’administration dans le cadre d’une transaction de changement de contrôle ».
Après avoir annoncé une offre de rachat de 18 milliards de dollars pour cette entreprise de jeux, Diller a clairement indiqué qu’il s’opposerait aux offres de tiers. Toutefois, cette position a évolué avec l’accord de vote modifié, ce qui représente un tournant qui pourrait simplifier une vente éventuelle pour MGM Resorts.
“(Dans) l’accord de vote amendé entre People Inc. et MGM, le président de MGM a noté qu’il crée ‘un chemin clair pour maximiser la valeur à travers des rachats d’actions et une transaction de changement de contrôle (CoC), si applicable’, ce qui, pour nous, semble indiquer que MGM laisse la porte ouverte à un autre acquéreur potentiel, une possibilité qui pourrait resurgir surtout si le prix de l’action de MGM reste déprimé,” a affirmé CreditSights.
Un soulagement potentiel pour MGM China
Bien qu’une vente possible du géant du jeu de Las Vegas puisse présenter un risque d’événement pour sa filiale de Macao, aucune transaction n’est actuellement à l’ordre du jour. Si une telle situation se concrétise, elle pourrait conduire à un résultat bénéfique ou à plus de clarté pour MGM China.
Peu après que Diller ait exprimé son intérêt pour MGM, des rapports non confirmés ont suggéré qu’il envisageait de se séparer de la participation de la société dans MGM China ainsi que de son intérêt dans MGM Osaka.